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　　恒指跌2.30%，恒生科技指数跌4.52%，大型科技股全线重挫，网易跌超11%，哔哩哔哩、腾讯跌超8%，快手跌近7%，阿里巴巴、京东跌超5%。恒大概念股集体下跌，恒大汽车跌13.81%。

　　恒指再度下穿多条短期均线，短线反弹承压，市场监管增加市场恐慌情绪，利空消息仍有待消化，适当关注低估周期防御板块机会。

　　港股通方面，今日港股通(南向)净流入24.17亿港元。

　　港股大市层面，。

　　板块方面，野村称电动车渗透率继续保持领先，首选比亚迪、吉利等；汇丰研究料中资电力股下半年有支持，看好润电及国电；。

　　个股方面，高盛称俄铝短期将出现股价催化剂；麦格理大升长城汽车H股目标价74%至38港元；瑞银称港交所推A股期货指数有独特性；麦格理维持中国铝业H股“跑赢大市”评级，目标价上调41%至13.4港元。

　　美国股市收低，因市场担心delta冠状病毒变种可能阻碍经济复苏，且美联储何时可能撤回宽松政策存在不确定性。道琼斯指数下跌0.2%，标准普尔500指数下跌0.1%。

　　周三发布的美联储褐皮书调查报告称，美国经济增长在7月初至8月略微放缓至温和水平，通胀高位企稳。

　　耶伦警告美国财政部“极大可能”在10月耗尽现金；美国银行料标普500年内跌6%；大摩称App Store加入第三方渠道付款对苹果的收入影响微乎其微。

　　大市研判

　　中金：8月南向资金累计净流出收窄至131亿港元 海外资金持续流入港股

　　中金发表报告，指第二季以来，香港新增确诊维持在零星水平，接种率稳步上升。同时全球经济状况改善，促进香港经济进一步回暖。

　　利率方面，由于美联储维持零利率，香港利率保持低位。 展望未来，随着美联储逐步退出宽松，或将对香港利率形成上行压力。报告又指，德尔塔病毒反弹，叠加国内监管政策加严，使港股在第二季度以来有所下跌。

　　近期南向资金流出规模收窄，今年8月南向资金累计净流出由7月的636亿港元收窄至131亿港元，其中沪市港股通不大，深市港股通由净流出转为净流入；而8月北向资金累计流入规模较上月大幅上升，由7月108亿港元升至208亿港元。海外资金持续流入但节奏放缓，8月流入总规模达到4.9亿美元，相对于7月之7.8亿美元有所减慢。

　　耶伦警告：美国财政部“极大可能”在10月耗尽现金

　　美国财政部长耶伦8日警告称，除非美国国会提高举债上限，否则财政部可能在10月耗尽现金。当下，美国主权债务危机爆发的风险不断上升，拜登政府出现债务违约的可能性越来越大。

　　在8日致国会民主、共和两党领袖的一封信中，耶伦表示，自从8月1日政府债务上限恢复生效后，财政部已开始采取非常规措施为联邦政府提供临时性融资，但财政部现有现金“有极大的可能”在10月份“耗尽”。

　　债务限额是美国国会允许财政部借款以维持政府运转的最高额度。目前美国联邦政府债务规模已超过28.7万亿美元。2019年7月，债务规模为22万亿美元。过去两年中，美国国会通过了大量的借贷请求，债务规模大增。

　　美国银行：标普500年内料跌6%

　　美国银行周三表示，标准普尔500指数(S&P 500 index)在2020年上涨超过20%，这在很大程度上是由于企业利润增长的激增，但成本上升对利润率的压力可能导致该指数在今年底前回落6%。该行还将标普500指数2022年底的目标定在4600点，仅比当前水平上涨2%。

　　以Savita Subramanian为首的股票策略师对美股表达了谨慎看法，尽管他们设定的年底目标价仍高达4,250点，但这意味着标普500指数仍将较周二收盘价(4,520.03点)下跌约6%。截至周三美股收盘，三大股指集体收跌，标普500指数跌0.13%，报4,514.07点。

　　“我们的卖方一致性指标(sell side consensus indicator)比2007年以来的任何时候都更接近卖出信号。工资/投入成本上涨和供应链问题正开始拖累利润率。”美银写道。

　　板块解读

　　汇丰研究：料中资电力股下半年有支持 看好润电(00836.HK)及国电(02380.HK)

　　汇丰研究发表研究报告指，今年度联合国气候变化大会及各国政策支持，加上绿色电力转型具可持续性，料刺激内地电企行业重估，同时上调电价可能取得进展，预期下半年市场情绪向好。

　　该行指出，虽然中国煤炭价格居高不下，拖累中资电力企业上半年盈利表现，但股价自7月起上升22%至91%，认为转型至可再生能源及煤电价格上涨的预期驱动板块向上。

　　该行表示，继续看好华润电力(00836.HK) 及中国电力(02380.HK)，预期至2025年其可再生能源产能的比例分别达到61%及70%，将华润电力目标价由19.5港元上调至23.2港元，中国电力由2.7港元上调至4.4港元。

　　野村：电动车渗透率继续保持领先 首选比亚迪(01211.HK)、吉利(00175.HK)等

　　野村发表研究报告表示，8月份内地电动汽车渗透率超过15%，明显高于去年的5.8%，继续保持领先。

　　由于新款电动汽车具有智能驾驶功能，价格更便宜，而且电池续航力更长，逐渐吸引客户远离传统的化石燃料汽车。

　　该行表示，继续看好电动汽车行业，首选比亚迪股份(01211.HK)、小鹏汽车(XPEV.N)；在传统汽车制造商中更看好吉利汽车(00175.HK)和广汽集团(02238.HK)。该行予上述股票买入投资评级。野村引述中汽协报告指，马来西亚芯片短缺影响生产，但由于马来西亚主要半导体工厂有8成员工已接种疫苗，芯片产量一直在稳步恢复，预计从10月开始逐步恢复正常。从今年第四季起，汽车制造商可能会提高产量尝试弥补年初至今的产量损失。

　　个股分析

　　摩根士丹利：App Store加入第三方渠道付款 对苹果的收入影响微乎其微

　　由于法律和监管压力，苹果(AAPL.O)最近宣布了一些对其App Store政策进行的更改，例如允许开发者通过电子邮件向客户发送第三方渠道付款方式。

　　摩根士丹利分析师Katy Huberty认为，这对苹果的财务影响将“微乎其微”。她在一份研究报告中表示，我们认为前 10 名左右的应用程序最有可能拥有规模、品牌、营销预算和客户忠诚度，以吸收绕过 App Store 支付平台的能力，即便假设最坏的情况是苹果停止从所有排名前20的这类应用收入，这数据也只是服务收入的4%、公司总收入的1%和22财年每股收益预测的约2%的下行风险。

　　高盛：将俄铝(00486.HK)纳入CEEMEA焦点名单 评级买入 目标价10港元

　　高盛发布研究报告称，重申俄铝(00486)“买入”评级，目标价维持10港元不变，将其纳入中欧和东欧、中东和非洲地区(CEEMEA)的焦点名单，认为短期将出现股价催化剂。

　　高盛指，其大宗商品团队估计未来一年铝价将上升约20%至每吨3,200美元，比市场预期高出20%以上。推算铝价每上升10%，俄铝EBITDA将增长35%，该行预测2022年俄铝EBITDA将按年升61%，预期较市场高47%，并估计EBITDA利润率将增长6个百分点。

　　该行指出，俄铝加快去杠杆，预计2022年中期净债务对EBITDA比率将由今年6月的2.1倍降至10%，受强劲现金产生能力及EBITDA增长所带动，相信公司或会以回购形式向股东提供额外回报，目标价维持于10港元不变。

　　麦格理：维持长城汽车H股“跑赢大市”评级 目标价升74%至38港元

　　麦格理发布研究报告称，维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级，目标价由21.82港元上调74%至38港元。汽车半导体短缺或继续影响生产计划，将公司今年汽车销量预测下调4%，明年预测上调6%，今年盈利预测上调1%，明年预测上调2%，预计今年汽车销售同比增长24%至140万部。

　　报告中称，公司今年上半年销售额差过预期，不过毛利率改善带动盈利表现较预期佳，平均售价创纪录新高。该行表示，公司的2025年销售目标进取，并在未来两至三年推出新型号，将对达到这些目标有重要作用。

　　麦格理：维持中国铝业H股“跑赢大市”评级 目标价上调41%至13.4港元

　　麦格理发布研究报告称，维持中国铝业(02600)“跑赢大市”评级，并将2021-23年每股盈利预测分别提高89%/168%/113%，以反映该行对铝和氧化铝价格的上升假设，目标价由9.5港元上调至13.4港元。

　　该行认为，新能源车或太阳能将推动额外逾4%的铝需求，加上我国减产等因素可能会推动其平均价格上升，公司成为碳中和及供给侧改革2.0的主要受益者。此外，随着中国的铝产能已接近4500万吨的硬性上限，进一步增加的供应有限。供给侧改革2.0正在顺利进行，削减云南、内蒙古、新疆、广西产量，使供应量减少逾2%。

　　瑞银：港交所推A股期货指数有独特性 目标592港元 维持买入评级

　　瑞银发表研究报告指，预计香港交易所(00388.HK)推出MSCI中国A50互联互通指数期货合约具有独特的定位，以满足全球投资者离岸风险管理需求，预计交易量不仅来自迁移，还是来自新需求，MSCI的产品对IT及医疗保健行业的曝光较高，而对金融行业就较低，使其与全球投资者更相关。

　　该行维持其买入评级，目标价592港元。瑞银指，尽管监管环境不断变化，但预计港交所目前的IPO管线将维持强劲，还预计公司将继续以不同方式关注微观结构的改进，以帮助提高市场效率和吸引力。

　　美银证券：下调小米集团(01810.HK)评级至跑输大市 降目标价至22.3港元

　　美银证券发表报告指，下调对小米集团(01810.HK)投资评级，由中性降至跑输大市，将目标价由27.7港元下调至22.3港元，此按综合方式作估值，指小米旗下智能手机在内地市场呈放缓及面临的竞争加剧。

　　该行指，小米积极的线下战略也导致了更高的成本。该行旗下熊情境预测下，如果小米的中国份额在2022年至2023年下降到12%至14%，对比2021年预测为16%，而荣耀恢复到20%以上，小米的互联网增长将从2021年的17%，分别放缓到2022年的5%和2023年的负1%。

（文章来源：哈富资讯）

文章来源：哈富资讯

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