行情回顾：涨幅位列后段，落后大盘1.64 百分点。10 月8 日中信房地产指数累计变动幅度为-0.3%，落后大盘1.64 个百分点，在29 个中信行业板块排名中位列第21 名。本周上涨个股共109 支，较上周增长 84 支，下跌股数为29 支。(若无特别说明，本周报告中本周指2021/10/1-2021/10/7)。

　　新房成交情况：本周26 个城市(受国庆期间休假影响，多城未更新数据)新房成交面积为126.1 万平方米，环比下降71.6%，同比下降16.8%。

　　其中一、二、三线城市新房成交面积分别为30.9、48.0、47.2 万平方米，较20 年国庆假期数据同比变动分别为-9.6%、-24.0%、-13.0%，环比变动分别为-60.4%、-78.3%、-67.3%。从4 周累计环比来看，本周一线城市广州(11.4%)新房成交面积环比上升，上海(-32.5%)、深圳(-48.6%)环比下降。二三线城市中，南平(57.2%)、娄底(9.4%)、武汉(5.9%)等共计6 个城市环比实现增长；其余二三线城市中，莆田(-75.0%)、泉州(-66.2%)、金华(-63.3%)等共计17 个城市环比出现下降。

　　去化情况：本周我们跟踪的10 座样本城市平均去化周期为17.0 月，环比增长17.0%。一线城市去化周期为16.0 月，环比增长7.5%；样本二线城市去化周期为18.3 月，环比增长29.5%；三线城市去化周期为16.6 月，环比增长11.6%。

　　政策追踪：9 月制造业PMI 为49.6%；证监会明确严禁银行保险资金违规流入股市、债市；多城发布购房风险提示；黑龙江下调土增税预征率；无锡第三批集中供地挂牌；上海终止7 宗地块出让。中央政策方面：9 月制造业PMI 为49.6%；证监会明确严禁银行保险资金违规流入股市、债市。地方政策方面：多城发布购房风险提示；东莞发布商品房价格地图，试点购房意向登记，下调二手房个税征收率至1%；黑龙江下调土增税预征率；合肥发布整治房市秩序三年行动方案；无锡第三批集中供地拟挂牌20 宗地块，总起价273.7 亿元，将于11 月1 日通过“限地价+摇号”方式出让；上海第二批集中供地终止7 宗地块出让。

　　融资情况：本周无房企信用债发行，净融资额环比增加8.30 亿元。本周(10.4-10.10)共发行房企信用债0 只，环比减少5 支；发行规模环比减少29.20 亿元，总偿还量15.60 亿元，环比减少37.50 亿元，净融资额为-15.60亿元，环比增加8.30 亿元。

　　投资建议：1。我们认为随着部分高杠杆房企的暴雷，后续房地产竞争格局将不断优化，龙头房企后市占率提升，竞争减弱修复盈利空间，推荐关注经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；2。商业地产长期逻辑未变，推荐关注运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；3。今年保障房政策不断推出，推荐关注逆周期的代建赛道龙头：绿城管理控股。

　　风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。

（文章来源：国盛证券）

文章来源：国盛证券
MONARCH 2研究概要是什么 https://www.lillymedical.cn/zh-cn/answer/104268

上一篇：

下一篇：