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格雷资产董事长张可兴近期市场观点

互联网：底部基本显现

在经历了7、8月份的恐慌和9月份的忐忑之后，10月份，科技互联网行业开始出现转机，无论是消息面还是市场情绪方面，都有非常不错的转变。

从基本面来看，10月8日，美团反垄断调查尘埃落定，市场监管总局作出行政处罚，合计罚款34.42 亿元；10月19日，高层会议提出，推动数字经济健康发展。

格雷认为，互联网行业作为数字经济中重要的组成部分，受到了政府和资本市场的重视，这表明在经过前期的监管整顿和合规化的规范之后，互联网科技行业正逐渐走在健康发展的快车道中，长期来看，行业的表现非常值得期待。

从互联网企业的价格来看，不论是行业的龙头公司还是中小公司，在经历了前期的快速下跌之后，价格在本月开始震荡上涨，但价格仍处在较低位置，从公司的估值来看，大部分企业的估值也处于合理甚至低估的状态。

整体来看，互联网行业的底部基本显现，预计未来行情将震荡上行，布局的机会大概率已经到来，四季度很可能出现“估值修复、业绩提升”这种戴维斯双击的情况。

消费：谨慎乐观的寻找机会

对于消费行业来说，9月份和10月份原本是消费旺季的开始，但是今年似乎是个意外。在疫情的反复和连续阴雨天的影响，中秋假期和国庆假期的消费数据并不出色。

从基本面来看，一方面，根据文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日，全国国内旅游出游5.15亿人次，按可比口径同比减少1.5%，按可比口径恢复至疫前同期的70.1%。实现国内旅游收入3890.61亿元，同比减少4.7%，恢复至疫前同期的59.9%。另一方面，受到原材料的价格上涨的影响，部分消费行业企业开始提高商品价格，不少分析人士预测，受到原材料涨价的影响，未来将会有更多的企业提升商品价格，以应对企业成本的增加。

格雷认为，短期来看，消费行业的不确定性依旧较大。一方面，疫情的不确定性依然存在，另一方面，极端天气导致部分省市受到洪涝灾害，需要时间恢复。但是长期来看，消费行业依然有不错的机会。原材料的短期上涨带动商品价格的上涨，这会为以后企业的利润增长带来机会。因此，依旧中性的看待消费行业，耐心等待机会的到来。

从消费行业企业的价格来看，龙头企业的股价较年初回撤较大，尤其是白酒领域，虽然价格也在震荡上涨，但是整体价格不算高，估值也大多处于合理位置，较少企业处于低估位置。所以一旦有机会，可以选择布局进场。

新能源：长期向好，等待机会布局

新能源板块是最近非常火热的板块，今年也给不少投资者带来了丰厚的回报，中长期来看，新能源是未来的大趋势。

从基本面来看，10月24日，中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》正式发布，其中明确，到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上，光伏和风能都被重点提及，且排序都在第一和第二位，重视程度可见一斑。

格雷认为，要想实现“双碳”目标即2030年“碳达峰”，2060年“碳中和”，大力发展新能源是必由之路。其实从前几年开始，中央和地方政府便开始在新能源领域中不断的增加投入，所以最近两年中，也陆陆续续的有很多的成果开始推广使用，市场也逐渐开始接受并追捧新能源产品，包括新能源汽车、新能源发电等等，整个行业未来还有几十倍甚至上百倍的增长空间。

从新能源行业的企业价格来看，由于最近一年多一直受到投资者的追捧，目前新能源行业涉及的企业价格大多处在高位，估值也相对较高，尤其是龙头企业的价格，所以投资的性价比并不一定高。

整体来看，目前新能源板块的热度很高，而且新能源板块非常宽泛，有光伏、风电、汽车，汽车又包括上中下游，这个行业非常广阔，而且里面所覆盖的产业、股票非常多。需要有针对性的分析和研究，短期来看，贸然进场并不理性，如果出现好的机会，可以布局进入。

责任编辑：石秀珍 SF183

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